Option sur un contrat
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La forme et la fonction des contrats à terme descendants des contrats à terme ferme sont restées pour ainsi dire inchangées depuis la création des premières bourses à terme. Les contrats à terme ferme sont des transactions sur le marché au comptant qui fixent les conditions du transfert de propriété du coton physique à une date de livraison donnée. Les modalités du contrat sont uniques, elles ne concernent que les parties au contrat.
Glossaire de l'investissement
Le seul élément négociable du contrat est le prix. Le négoce de contrats à terme sur coton implique donc la fixation du prix du coton.
Bien que les institutions et les règles et règlements qui sous-tendent les contrats aient considérablement évolué avec le temps, les concepts sur lesquels reposent les contrats à terme et sur option et les objectifs visés sont restés pour ainsi dire inchangés.
Les caractéristiques uniques du coton en tant que plante se reflètent dans les normes de classement du contrat à terme sur coton.
Quelques termes à connaître
Enla NYCE a lancé un système de certificats. Les contrats sont côtés pour mars, mai, juillet, octobre et décembre plus un ou plusieurs des 23 mois suivants.
Le prix est coté en cents et centièmes de cent la livre. Des limites de prix quotidiennes sont appliquées de 3 cents en dessus ou en dessous du prix de liquidation de la veille.
Les heures de cotation à la criée sont 10 h 30 à option sur un contrat h 15 heure de la côte Est.
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Les heures de cotation électronique sont 1 h 30 à 15 h Les principaux facteurs de classement du coton sont la couleur, la longueur, le micronaire et la résistance.
Un contrat permettant la livraison du sud a été introduit en Ces dernières années, les caractéristiques du contrat ont été modifiées par la bourse pour refléter les pratiques du secteur.
La stabilité et la continuité du rôle joué par le marché à terme reposent sur option sur un contrat normalisation des contrats pour refléter les conditions et pratiques du marché au comptant. Il évalue aussi les propositions de nouveaux contrats en vue de leur éventuelle introduction sur le marché.
Deux types d’options
La couverture est possible car le marché à terme et le marché au comptant sont étroitement liés et évolue généralement en tandem dans le temps. Ce risque de base ne peut être transféré au marché à terme.
Le risque de change doit alors être pris en considération dans le calcul du risque de base. Lorsque le dollar est en perte de vitesse, bien souvent le prix du coton monte.
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Entre et le début des années 70, la NYCE affichait un volume de transactions remarquablement bas. Enla NYCE ne négociait que contrats — soit une moyenne de 3 contrats par jour.
Les 10 mois de livraison les plus rapprochés sont inscrits à la Bourse. Par exemple, en aoûtdes options sur les contrats octobredécembremarsmaijuilletoctobredécembremarsmai et juillet étaient disponibles.
