L'achat d'option de vente - achat de put

Graphiques doptions de vente

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    Par exemple, pour le futur vendeur d'un sous-jacent une actionacheter un put le prémunit contre une baisse sous le prix d'exercice, comme le montre l'exemple chiffré ci-dessus. Le put agit donc comme une assurance, d'où le nom de prime donné à son prix.

    L'option de vente permet également, pour son acheteur, de spéculer sur la baisse du sous-jacent, en limitant le risque, puisque seule la prime est engagée.

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    À l'opposé, le spéculateur qui désire vendre un put estime que le prix du sous-jacent ne va pas baisser sous le prix d'exercice à l'horizon de la date d'échéance. Néanmoins la méthode la plus couramment utilisée est celle dite de modèle Black-Scholes.

    Si le sous-jacent est une action d'une société cotée procédant au versement d'un dividendeles émetteurs un groupe bancaire par exemple anticipent généralement la baisse mécanique du prix de l'action équivalente à la valeur du dividende en intégrant un paramètre supplémentaire dans leur modèle d'évaluation.

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    Ainsi, les puts ne subissent en principe aucune appréciation lors du détachement du coupon. Toutefois, il est recommandé de s'en assurer auprès de l'émetteur de l'option avant l'acquisition.